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国家经济基本面本老式

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世界经济史是一部谎言的历史是哪一本书籍

84岁的索罗斯在达沃斯宣布退休,退出投资管理领域。
这位传奇大师老了终于说出皇帝的新装-特别对投机于股票市场的人来说,记住他的这名言
世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏!——乔治·索罗斯(George Soros,投资家)
附:
疯狂的郁金香

历史上第一次著名的投机狂热发生在17世纪的荷兰,投机对象不是股票、房地产,也不是荷兰油画,而是一种花卉--郁金香。当第一车郁金香从君士坦丁堡运抵安特卫普时,这种阔叶的多年生球茎草本植物被认为具有重要的“传播知识和观赏艺术”的价值。欣赏和栽培郁金香不久成为时尚,并演变成投机风潮。稀有品种的花价没完没了的攀升,球茎越奇异越值钱。
贵族、市民、农民、商人、海员、女佣,甚至扫烟囱的老师傅和老裁缝们都沉醉在郁金香的投机热潮中。所有的人都认为:人们对郁金香的狂热会永远持续下去,世界各地的投机者都会跑到荷兰,以荷兰人开出的任何价格求购郁金香。
那些起初认为价格不会上涨的人,看到亲戚朋友个个满载而归,无不捶胸顿足,懊恼不已。很少有荷兰人能抵制住这种诱惑。人们不惜拿家具、珠宝、地皮等东西来换取这小小的郁金香球茎,只因为后者更值钱。这场闹剧一直持续到1637年初,价格最终上升到令人不可思议的水平,开始大幅回落:1637年1月以20倍速度增长的郁金香球茎价格在2月以超过20倍的速度全面滑坡。政府出面救市也毫无作用,花价从悬崖上向下俯冲,最后其标价还不抵一个普通的洋葱。99%的人在劫难逃,整个荷兰经济陷入长期的萧条之中。
春去春来,郁金香依旧绚丽的绽放。


密西西比骗局

1716年,正当法国经济混乱、债台高筑、财政濒临崩溃之际,从苏格兰来了一个“财神”和“金融奇才”--约翰.劳先生。法国皇室十分欣赏他以纸币辅助金属货币的计划,同意给他一些资本建立“劳氏公司”银行。这家银行发行的纸币用以支付国债,并根据特权可以随意购买和兑换,发行后价值也保持不变。这便使“劳氏纸币”被认为比经常因政府干预而贬值的金银更能保值。由于纸币要有硬通货支持,1717年劳先生又获取在北美密西西比河流域和路易斯安那州的垄断开发特权。他声称那里“遍地黄金”,以此出售密西西比公司不断增发的股票。
但是,出售股票所获得的资金并没有用来开采“遍地的黄金”,而是被皇室用来还债。
公众被密西西比公司丰厚的利润前景所诱惑,申购新股的人要昼夜排队,甚至等上几星期。公司股票的价格扶摇直上,有时几个小时就能涨20%。收购国债的钞票流入股市,股价暴涨又刺激了新股的发行。雪团越滚越大,整个法兰西沉浸在致富的狂热中,经济似乎也真的繁荣起来。
1720年初,孔蒂亲王没能以满意的价格买到新股,一怒之下把装满三辆马车的纸币拉到劳氏银行兑换硬币。更多的人开始觉得黄金可能比纸币更好,加入到兑换的行列。由于银行缺乏足够的硬币,劳氏纸币在挤兑风潮中被宣布不可兑换,密西西比公司的股票在恐慌抛售中一落千丈。无数人因此倾家荡产,一贫如洗。


南海上的泡沫

1711年,英国牛津的哈利伯爵创建了南海公司。作为承接英国政府债务的回报,公司除了获得政府6%的“安全利率”之外,还赢得南海贸易垄断权和南美金银矿藏开采权。但这个宏伟计划似乎有意忽略了一个重要事实,即当时仍称雄海上的西班牙声称对这些地区拥有垄断权。在人们渴望发财的狂热气氛下,南海公司垄断贸易徒有虚名这一事实没有人关心。公司股票价格从1720年1月的128英镑,上涨到3月的330英镑,6月的890英镑,7月的1000英镑。从来没有这样多的人在这样短的时间里变得这样的富有!受“南海效应”启发,许许多多的公司也纷纷推出各自据称可以带来“滚滚财源”的“新发明”,如永动机、新式肥皂、从黄瓜中抽取阳光以及“一个具有巨大优势但一时还没人能说清楚的项目”......所有的股票都有人买,所有的股票都身价百倍。
最终,南海公司的高级管理层感到公司的股票价格与经营业绩之间的差距如此离谱,于是决定把持有的公司股票全部抛空。
消息一泄漏,股价立刻下跌。不久,整个市场就因股价的一泻千里而处于极度恐慌中。政府官员为重树投资信心而付出的努力也不见成效。公众对市场的信心已经完全崩溃,无法挽回。无数公司的股票变成废纸一堆。
“南海泡沫”危机中的大输家包括大名鼎鼎的天才科学家牛顿。事后他悲叹道:“我能计算天体的运动,却无法计算人群的疯狂行为。”


美国的教训

正因为自由和繁荣导致的贪婪与恐惧,美国人亲手导演了两场人类文明史上最为壮观的投机热潮和最惨重的崩盘。
20世纪20年代,人们对美国经济充满了信心。正是这一乐观态度,促成了全国上下的房地产和股市投机热潮。这场投机热潮的最大中心地之一是佛罗里达。那儿气候宜人,人口增长速度快,导致住房供不应求,地价暴涨。全国各地的投资投机者都纷至沓来,希望得到好回报。银行宽松的贷款条件更是火上浇油,房价能在几周内翻一番。人们确信不动产市场绝对没有下跌的可能。虽然时间过了几百年,这一论调却几乎与荷兰人在为郁金香发狂时候的论调一样。
跟所有的投机狂热相同,这场投机热潮最后也无可避免地走到了尽头。到1926年,市场供过于求,不动产价格开始不断下跌,投机者们只得割肉出局,进而引发了整个市场的崩溃。
1928年,投机战场从佛罗里达转移到了曼哈顿。这次是华尔街唱了主角。股市投机几乎成为一项全民爱好,成千上万的人无心正业,股票交易成为人们生活的重心。大资金、股票经纪人、咨询公司和上市公司联手操纵股价引诱公众上当的情况比比皆是。正当人们富贵梦正酣时,“晴天一声霹雳”,1929年10月28日,纽约股市爆发著名的“黑色星期二”,股指创下当日下跌12.82%的历史记录,拉开了特大经济危机的序幕。
世界著名的经济学家、教授们说:“股价没有反映出它们的真实价格,还应该再涨上去。”股市用下跌来回应。胡佛总统站出来说:“国家的经济基本面是健康的,繁荣的。”,股市依然用下跌来回应。
从1929年9月到1933年1月,道.琼斯30种工业股票平均价格从每股364.9美元跌到62.7美元,跌幅达82.8%。危机中,几千家银行倒闭,几万家企业关门,价值上亿的股票和几百万人的梦想随之灰飞烟灭。


电子狂热

20世纪60年代初,科技发展,电子时代来临,华尔街也迎来电子狂潮。当时所有上市的股票名称几乎都与“电子”沾边,根本不管公司的业务是否与电子工业有关系。人们也毫不关心公司究竟是生产何种产品,只要它们听起来和“电子”有关就会引来争购和狂炒。
美国音乐协会,其经营的业务是上门向顾客推销留声机和唱片,为了上市,将公司名称改为“电子旋律”,该公司的股票发行价为每股2美元,一周后就上涨到14美元。
一个有40年历史,生产鞋带的小公司,把“鞋带公司”改名为“电子硅片动能催化公司”,公司产品还是鞋带,股价却天翻地覆,直冲云霄。
当公众沉醉于快速致富的梦想里而不能抵制任何诱惑时,就连“妈妈甜点”之类的糕点公司也不甘寂寞的投入到改名大军中,希望改名后会一夜暴富。
“电子热”在1962年落下帏幕。争购狂潮变成抛售狂潮,股价一落千丈,许多巨富沦为乞丐。


君子兰传奇

历史总是惊人的相似。
80年代,郁金香球茎的故事在中国重演。
正值中国改革开放,市场上雨后春笋般出现了各种产品丰富人们的生活,其中包括家庭花卉,君子兰就是最吸引人的一种。这种植物原产地是非洲,引入中国后,成为身份显赫,富贵家庭高贵和品味的象征。
80年代,北方城市长春将君子兰作为市花,全市一半以上家庭开始种植君子兰。由于君子兰生长期需要好几年,因此供给无法跟上,市场需求便徒然上升,价格开始上涨。这消息不胫而走,传到了全国其他城市。许多个体投机者开始筹集资金,将市场上的君子兰一抢而空。很快,君子兰的价格达到一个令人目眩的高度。开始,君子兰一般售价是每株100元,然后价格翻了2000倍,为每株200000元。
这场投机热免不了会有同样的下场。君子兰还是君子兰,只是价格下跌了99%以上,令无数投机者血本无归。


日本“气泡”破裂

20世纪后期规模最大的一次投机狂潮属于日本。
二战后的几十年,日本人艰苦创业实现了经济的腾飞和国民的富有。80年代中期,不少日本人发现,炒股票和房地产来钱很快,“气泡”迅速弥漫。从1955年到1990年,日本不动产价格上涨了75倍多,股价上涨了100倍。
人们的投机热情一浪高过一浪,根本不相信日本有限的土地价格会下跌,不相信股价会下跌。炒股成为日本大众生活的必需。日本最大的券商--野村证券的股票市值就超过了全美国所有券商市值的总和。日本高尔夫场地的总价值达5000亿美元,是在澳大利亚证券交易所全部上市公司价值总和的2倍。根据地产价格,日本只需要卖掉东京市,所获取的资金就足够买下全美地产;只要卖掉皇宫便可以筹到足够的资金购买整个加利福尼亚。
终于,政府认识到“泡沫经济”的危害,紧急刹车,调整利率,紧缩信贷,希望能把房地产价格涨势遏制住,让股市软着陆。
但是局势已经不能控制了。日本的股市不是选择软着陆,而是彻底崩盘。1989年年底日经指数差不多40000点的水平,到1992年8月,指数就跌到14300点附近,并从此一蹶不振--截止2002年11月29日,日经指数收盘为9215点。同时,房地产价格下跌了70%。


互联网热潮

历史不会简单的重复,却常有惊人的相似之处。
90年代后期,全球迎来互联网热潮。在“高科技,新技术”的口号下,每个人都相信“这一次真的不一样!”亚马逊书店和雅虎等互联网企业,其股价在一年内翻了10倍,没有人计算市盈率,也没有人关心企业是否会盈利。和60年代的电子狂热一样,只要企业改名,加上 .com 立刻就会吸引风险投资家的大笔资金和公众对股票的疯狂抢购。
美国一家名为“音像网络”的小公司,业务是在网上传播各种电台和电视台的节目,自90年代中期成立就持续亏损,在互联网热潮中把名字改成“广播.com”,股价马上身价百倍,从每股18美元上涨到每股74美元,然后进一步炒到每股300美元。
大洋彼岸的中国股市也紧跟世界潮流,上百家公司纷纷宣布触网,改名,披上高科技的外衣,忙着挂羊头卖狗肉,上演一幕幕荒诞悲喜剧。
也许是为了再一次验证金融市场也有万有引力定律,代表全球高科技的美国纳斯达克股指由2000年3月的5048点跌至今年10月的1000多点,共30个月跌幅达78.4%。
无数投资、投机者的希望与热情,贪婪与梦想最终化为苦涩的回忆与泡影。


为何人们总是健忘?为什么人们不会吸取以往惨痛的教训?在郁金香和互联网之间,是风动?是幡动?还是人类贪婪和恐惧的心在动?
经济史学家说,人类的“金融记忆”是短暂的。可以肯定,人类的”泡沫史“还会继续不断地写下去。
因此索罗斯说:“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏!”

如何看待中国经济的“基本面”

伴随一系列经济数据公布,中国经济基本面究竟如何成为公众关注的焦点。
《人民日报》最近引用国家统计局局长马建堂的观点,对中国经济基本面保持乐观判断,认为“发展的基本态势没有改变”。马建堂主要用经济增速、物价变化幅度、就业状况和国际收支平衡状况四个指标判断经济基本面。
国家统计局的数据显示,前三季度国内生产总值增速为9.9%,这个速度高于改革开放以来9.8%的年均增速,与世界经济特别是美国、欧盟、日本等主要经济体的普遍低迷形成鲜明对比。物价变化方面,今年2月份居民消费价格涨幅达到8.7%的高点,从5月份开始已持续7个月回落,11月同比涨幅已回落到2.4%。今年以来,新增就业状况比预期好,1~10月,城镇新增就业人员1020万人,完成全年目标任务的102%;下岗失业人员再就业达450万人,完成全年目标任务的90%;就业困难人员再就业129万人,完成全年目标任务的129%。国际收支方面,1~10月出口额达到12023亿美元,增长21.9%,依然保持较快增长;贸易顺差 2160亿美元,同比增长1.7%。9月末,我国外汇储备达1.9万亿美元,是世界上支付能力最强的国家。马建堂认为,以上情况充分说明,今年以来,我国经济发展的基本态势未发生改变,我国仍处在持续较快发展的战略机遇期,总体形势是好的。
央行副行长易纲上周在“2008中国金融论坛”上表达了和马建堂相似的观点。易纲从“四本账”的角度判断中国经济形势。“四本账”分别是居民资产负债表、企业资产负债表、金融业资产负债表和政府资产负债表。易纲认为,这四张资产负债表透露当前我国经济的基本面并未出现恶化,明年GDP增速将达到8%左右的水平。
易纲认为,我国居民的储蓄存款超过20万亿元,而包括汽车贷款和住房抵押贷款在内的贷款一共只有3.7万亿元,说明中国居民的资产负债表相当健康。中国企业的资产负债表也比较健康。另外,包括证券、保险在内的中国金融业整体状况现在是在一个相对好的水平,金融业就可以更好地支持经济。
易纲介绍,到去年年末,中国国债余额占GDP的比重为22%。同期这一比例美国达到71%,欧元区达到67%,日本更是高达163%。同时我国财政赤字占GDP的比重更在低位,尽管明年的财政赤字略有提高,但总体上跟其他国家比,不管是发展中国家还是发达国家,我们财政赤字占GDP的比重相对较低。
尽管前三季度的数据支持马建堂等官员和经济学家的观点。但也有经济学家以最近两个月的数据为依据,对中国经济发出预警。国家统计局公布的数据显示,前三季度国内生产总值201631亿元,按可比价格计算,同比增长9.9%,为4年以来首次降至个位数。其中,第三季度GDP增长9%。至此,GDP连续5个季度下降。
海关总署近日发布数据显示,11月份当月我国进出口总额1898.9亿美元,同比下降9%;其中出口115亿美元,下降2.2%;进口749亿美元,下降18%。
对比可知,出口为2001年6月以来首次负增长,进口为2005年2月以来首次负增长。出口负增长表明我国出口形势异常严峻。据此,李稻葵等经济学家认为,“向下走”是三季度经济数据的“集体表情”。随着全球性经济衰退日益加深,中国经济可能陷入“深度调整”。
应该说,“乐观”和“悲观”并不矛盾,从此前经济数据看,中国经济总体状况确实不错,但从最近一两个月大幅度变化的数据看,中国经济基本面出现重大变化并非杞人忧天。观察经济形势一般至少需要看两个季度的数据状况,因此,中国经济明年上半年后半段的表现尤为重要,届时或可对中国经济基本面做出更确切的判断。

什么是经济的基本面,为什么是好的

之所以说中国的经济基本面是好的,主要是指:第一,国家政治稳定。第二,经济总量稳定增长。第三,外汇储备较多而且稳定。第四,外贸进出口在全球所占比重没有降低。第五,货币汇率相对稳定,没有连续贬值或大幅度贬值。第六,国内没有严重的通货膨胀现象。第七,国际三大评级机构没有一致连续降低评级。

为什么说我国经济发展的基本面是好的

之所以说我国经济发展的基本面是好的,是因为:
一是我国经济运行实现了高增长低通胀的良性运行。 虽然国内近年经济增长率纵向来看不如前些年高,但依然属于中高速增长,而且是我国的CPI不足1.5%情况下取得的,短期来看,也不存在物价大幅度上扬的基础。高增长低通胀,表明经济运行处于良性区间。
二是失业率比较低。 近年我国的调查失业率大体上维持在5%,在世界各国属于低失业率的范畴。
三是经济结构改善。 从产业结构来看,第一产业实现稳步增长,粮食产量实现十一连增,粮食市场供求大体平衡;产业链条进一步延伸,附加值稳步提高,农业与旅游业正在深度融合,观光农业方兴未艾;农业科技进步加快,种子技术、耕作技术、收获和运输技术、加工技术等都在向深度发展;第二产业在加快结构调整中实现升级,制造业、加工业等技术进步加快,一方面传统产业改造升级,另一方面涌现出越来越多的新型产业;第三产业加快发展,呈现出蓬勃生机,休闲、旅游、健康保健、养老等产业迅速发展,服务业在整个国民经济中的比重呈现出快速提高趋势。
四是我国投资环境良好,吸引外商投资持续增加。
五是在万众创业万众创新政策引领下,我国国民经济活力日增,新登记注册企业以50%以上的速度增加,日均增加1万个市场主体,新一轮创业潮已经形成。

基本面的分析

1、分析立场
投资者对汇市的基本面分析与股市的不同。股市的基本面分析,除了要对宏观的国家经济政策进行评价之外,还需要对企业出台的相关融资策略、股利分配政策、经营状况等进行分析才能得出股票价格的变动趋势。由于汇率的变化是两个国家之间整体经济状况变化的结果,所以在对汇市进行分析时,投资者要从整体上即宏观上去分析国家的政治经济局势,而舍弃微观的经济状况分析。
2、分析经济数据
投资者对外汇走势的基本面分析,就是对国家一系列经济数据的分析。不同的国家与外汇汇率变化相联系的经济数据是不一样的。
应该掌握各个国家基本面的数据名称和这些数据的变化对汇率的影响。 投资者面对众多的数据,不是每一个都要求对其进行分析,投资者要学会根据当前的世界政治经济局势,从零碎的消息和数据中找到市场的热点。
在对基本面进行分析时, 主要分析这些市场的热点就可以了。但投资者要注意,市场的热点并不是固定不变的,随着政治经济环境发生变化,热点也会随着发生变化。例如,美国一向看重的贸易赤字,在当今利率升高可以吸引国外资本流入的情况下,对美元的影响就不如前一段时间强了。
3、现在的热点问题
不同的国家我们关注的热点问题是不一样的。例如美国,投资者应该关注利率的走势(目前美国正处在加息周期,步伐的快慢影响着美元的走势)、贸易赤字、就业报告、资本流入、季度GDP等,英国应关注通货膨胀率和降息的预期,欧元区应关注欧元区经济增长率、物价指数等,日本应关注经济增长、人民币升值的预期等。另外,还应该关注世界上的一些信息,包括石油价格问题、台海局势、朝核问题等。
股票基本面分析:
基本面分析。
所需步骤:
1.了解该公司。多花时间,弄清楚这家公司的经营状况。以下是一些获得资料的途径:
* 公司网站
* 财经网站和股票经纪提供的公司年度报告
* 图书馆
* 新闻报道——有关技术革新和其它方面的发展情况
2. 美好的前景。
3.发展潜力、无形资产、实物资产和生产能力。这时,你必须象一个老板一样看待这些问题。该公司在这些方面表现如何?
* 发展潜力——新的产品、拓展计划、利润增长点?
*无形资产——知识版权、专利、知名品牌?
*实物资产——有价值的房地产、存货和设备?
*生产能力——能否应用先进技术提高生产效率?
4. 比较。与竞争对手相比,该公司的经营策略、市场份额如何?
5.财务状况。在报纸的金融版或者财经网站可以找到有关的信息。比较该公司和竞争对手的财务比率:
* 资产的账面价值
*市盈率
*净资产收益率
*销售增长率
6. 观察股价走势图。公司的股价起伏不定还是稳步上扬?这是判断短线风险的工具。
7.专家的分析。国际性经纪公司的专业分析家会密切关注市场的主要股票,并为客户提供买入、卖出或持有的建议。不过,你也有机会在网站或报纸上得到这些资料。
8.内幕消息。即使你得到确切的内幕消息:某只股票要升了,也必须做好分析研究的功课。否则,你可能会惨遭长期套牢之苦。
技巧提示:
长期稳定派息的股票,价格大幅波动的风险较小。
注意事项:
期持有。
基本面分析常用公式
每股收益每股收益(EPS)=净利润/普通股总股数
市盈率即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比(P/E)
市净率每股市价/每股净资产
净资产收益率净利润÷平均净资产
利润增长率(本期净利润-上期净利润)/上期净利润
资产负债率负债总额÷资产总额×100%
流动比率 流动资产÷流动负债×100%
速动比率(流动资产-存货)÷流动负债×100%
存货周转率 主营业务成本÷平均存货
应收账款周转率 主营业务收入÷平均应收账款
现金流动负债比经营现金流量净额/流动负债
期货基本面分析:
期货基本面分析是指通过分析商品的供求状况及其外围影响因素,来解释和预测期货市场的发展趋势。它需要分析者具备丰富的专业知识,有能力分析不同经济形势、市场供求变化、政治环境以及突发事件。一直以来,交易者常把基本面分析归属为长线分析,把它当作机构和长线投资者的交易方法,而散户误认为基本分析是看看新闻,浏览一下投资报告,注意一下产量和销量数据,或者查阅天气预报就可以了。严格来讲,期货基本面分析应当包含两大内容。
期货交易以现货交易为基础,因为期货价格与现货价格之间必然存在着十分紧密的联系。商品供求状况及影响其供求的众多因素对现货市场的价格运行产生重要影响。所以通过了解国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进口量和出口量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度,通过分析商品供求状况及其影响因素的变化,就可以帮助投资者预测和把握商品期货价格变化的基本趋势。
供应:有关该商品的产量信息、进出口数据、气候影响,需要投资者把握过去的趋势、现在的库存和预测未来的供应。
需求:有关该商品的下游消费市场、行业景气周期、税率情况。当前的用途中,哪些用途会继续,如果价格涨得太高,何种替代品能有效替代。有什么新的技术进步可能需求这种商品,而以前不存在这种需要。
以为金融观察(fodaily)对于PTA期货走势的分析为例,来说明如何做商品供求状况的分析。“决定PTA价格的三大因素PX—PTA—PET中,聚酯PET处在下游,即决定PTA的需求。纺织业在经历两年的复苏之后再次不被市场看好,聚酯产能的扩张速度也因此下降。今年聚酯新增产能预计不足450万吨,而PTA增加超过650万吨的产能,这就是说,PTA产能过剩量继续扩大。”

什么是基本面分析

基本面分析注重金融、经济理论和政局的发展,从而判断供给和需求要素;
技术分析观察价格和交易量数据,从而判断这些数据在未来的趋势。当以另一国
货币估价中一国货币时,基本面分析包括对宏观经济指标、资产市场以及政治因
素的研究。宏观经济指标包括经济增长率等数字,由国内生产总值、利息率、通
化膨胀率、失业率、货币供应量、外汇储备以及生产率等要素计算而得。资产市
场包括股票、债券及房地产。政治因素会影响对一国政府的信任度、社会稳定气
候和信心度。
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